• 位置: 創業第一步網 >> 創業指南 >> 投資理財 >> 正文

    揭秘杠桿炒股:身無分文卻把股價抬560%

    更新時間:2016-12-14  作者:時代周報/未知 文章來源:創業第一步網 
    文章導讀:“有些潮汕老板以10億元本金,用各種辦法加杠桿,最終弄到了100個億,參與了大老板的激情并購。”杠桿并購的模式結果也只有一個,公司股價遭哄抬后又急劇縮水,這個過程中,那些“門口的野蠻人”成利益收割者。

      炒股的小散對這種情形不會陌生:某只表現平平的股票,突然像坐了火箭一樣往上沖,一兩個月內股價抬升數倍,持有股票的人因此賺得盆滿缽滿;然而幾個月之后,這只股票又不明原因地下跌,沒來得及清倉的小散會把老本都賠進去。

      這些走勢既不受大盤干擾、也無關公司業績的股票中,有一部分,很可能就是杠桿資金操縱的結果。

      記者調查發現,有些人會以10倍杠桿籌錢,然后參與并購。這種并購往往伴隨著股價的非理性上漲和恐怖下跌。

      解釋:杠桿炒股中所指的杠桿,主要是指融資,在證券公司用十萬可以在證券公司借十萬,等于二十萬抄股,獲取的收益(虧損)比原來放大1倍,這就是杠桿,現在還有民間配資公司,用十萬能借到四十萬,共五十萬,盈虧放大到五倍。

      1、10億本金弄到100億操縱股價

      巨大缺口誰買單

      “有些潮汕老板以10億元本金,用各種辦法加杠桿,最終弄到了100個億,參與了大老板的激情并購。”深圳某私募基金負責人向記者透露。

      事實上,杠桿并購的模式并不是秘密,當前的故事只是歷史的不斷重演。結果也只有一個,公司股價遭哄抬后又急劇縮水,這個過程中,那些“門口的野蠻人”成利益收割者。

      華東地區某中型證券公司機構部業務經理向記者介紹稱,2015-2016年恰逢股價在低位,很多公司大股東為了減持或融資,有把股價炒起來的訴求,證券公司便向其積極推銷新業務,讓大股東進行股票質押,證券公司提供4-5倍的資金杠桿,多方配合炒高股票,交易放在證券公司營業所的賬戶上進行,因此從外面看不到是大股東在進行買賣,顯示的是證券公司營業部,也能規避監管。

      但是,當“野蠻人”的資金來源和資金杠桿被監管層繼續嚴厲追查,當資金鏈無法支撐住利息和債務,不得不賣出股票的時候,或者系統性的風險來臨,股票組中的標的同時下跌造成浮虧的時候,失去賺錢效應的高杠桿資金,如何支付高額利息和債務?誰來買單?答案不言自明。

      值得一提的是,12月12日,A股重挫,上證指數大跌2.47%,萬科A跌幅6.25%,南玻A幾乎跌停,尤夫股份跌幅5.52%,格力電器跌幅6.11%。這些股票,都是野蠻收購的受害者。

      2、操縱樣本

      身無分文卻把股價抬560%

      中國股票市場上最早的杠桿收購或許當屬上世紀90年代呂梁操作康達爾股票。當時,幾乎身無分文的呂梁,從朱煥良手中取得大量康達爾的股票,以這些股票為抵押,在市場上融得巨額資金,之后再以這些資金,在股票市場上操控康達爾股價,使得康達爾的股價從1998年三季度的6元左右上漲到2000年2月的40元之上。隨著股價上漲,不斷質押股票,融得更多的資金,再用得到的資金,繼續炒高股價。

      為配合炒作,呂梁提出了華麗的噱頭,稱“將長期投資,引入美國做市商的理念”,改組康達爾董事會,展開外延并購。最后,由于盟友朱煥良違背諾言,提前拋售股票,導致呂梁資金鏈斷裂,生意垮臺,康達爾股價急速坍塌至3元附近。

      杠桿幽靈再現,類似操作不斷上演。記者發現,在近期交易所針對杠桿收購所發送詢問函的多家公司中,尤夫股份的回復及收購過程引人注意。通過股權質押,新股東獲得了杠桿融資,從原股東手中買到了尤夫股份的股權,交易作價19億元左右,而在交易之前,(或許是為了獲取更高的交易對價),原股東通過定增募集資金、收購等動作,促使公司市值暴漲。2015年5月22日前后,尤夫股份的股價突然暴漲,到6月2日,短短兩周多的時間里,股價從15元左右上漲一倍,超過30元。不過到6月26日,尤夫股份開始急速下滑,到9月跌到最低的8.99元。

      3、杠桿放貸中

      銀證等機構穩賺不賠

      杠桿收購往往帶來股票價格的戲劇性變化。“行業強盜”裹挾著放貸者、投機者在市場上縱情狂歡。

      放貸者在這個鏈條上操持著真正穩賺不賠的生意。銀行、證券公司、保險公司、信托公司等金融機構,都是這個生意中的放貸者。萬能險成為保險公司最暢銷的新產品,而證券公司最火熱的新業務,是給上市公司大股東提供定增過橋資金、股權質押,提供1∶5的資金杠桿。

      “證券公司近段時間最火爆的業務是,給上市公司大股東提供定增所需的過橋資金、股票質押,給大股東提供市值管理的資金,股價炒高之后,再做一次股票質押,從而幫助大股東套取更多的資金出來。”前述華東地區中型證券公司機構部業務經理介紹。

      除了交易傭金,證券公司在生意中還能賺到6%-8%的利息費。在股價炒高之后,證券公司幫客戶解除此前質押的股票,上市公司重新把股票拿去質押,在股價高位,同樣數量的股票可以質押得到更多的資金。華南地區某大型銀行行長對記者透露,大型的銀行或證券公司,也會為企業并購提供并購貸款,但提供的杠桿一般為1倍,不會超過2倍。

      ■據時代周報

      民間杠桿炒股案例:股民162萬加4倍杠桿入市 遭強制平倉引發糾紛

      今年5月份,股民宋某出資本金162萬加近4倍杠桿炒股,在未達到虧損50%的情況下遭遇強行平倉。宋某將為其配資600萬的投資公司告上法庭,要求投資公司及負責人返還炒股本金。昨天浦東法院開庭審理了此案。據了解,這是滬上首例涉強行平倉的糾紛。

      4倍杠桿入市遭強制平倉

      原告宋先生稱,2015年3月25日,宋先生和被告鞠某、上海賞利投資有限公司簽訂《證券配資合作協議》和《風險管理協議》。5月20日,宋先生通過銀行轉賬162萬元至鞠某賬戶。鞠某配資600萬元,并為宋先生在HOMS系統中開設賬號63316244號供場外配資炒股,鞠某掌控賬戶密碼。同年6月3日,鞠某在宋先生未達到虧損情況下強行平倉。7月2日,鞠某在宋先生催促下歸還69萬余元,至今仍有92萬余元未歸還。

      宋先生因此將鞠某、上海賞利投資有限公司告上法庭,要求判令簽訂的《證券配資合作協議》、風險管理協議無效;判令兩被告連帶責任歸還原告投資款922486元;判令兩被告承擔利息,以922486元為本金,自2015年7月3日至全部歸還之日止,按照中國人民銀行同期貸款利率計算。

      被告方辯稱,鞠某不應作為本案被告,與原告簽訂書面協議的是賞利投資公司,與鞠某無關。其次,鞠某是職務行為,賞利投資公司、原告宋先生、鞠某不存在委托理財關系。賞利投資公司幫助原告宋先生融資借款600萬元,具體資金運作和股票購買由原告獨立操作,賬號和密碼由原告掌握。原告自負盈虧,與被告無關。原告為了得到融資借款,僅向賞利公司交付12萬元利息,應扣除。根據協議約定,原告操作過程中,存在風險,有可能導致原告遭受財產損失。賞利投資公司不承擔風險責任,原告資金非賞利投資公司、鞠某控制,被告也無法掌控,原告是實際操作人,交易平臺非賞利投資公司所有,原告明知且接受,因此原告此次起訴沒有依據。

      宋先生稱,股票賬戶被強制平倉之前,2015年6月3日最后一次操作,賬戶資產738萬元。后來密碼被修改,就不能看了,密碼、賬號由被告掌控。但被告卻稱,賬戶、密碼不是由其掌控的,現在無法查實配資炒股的賬戶。而且,強制平倉也是HOMS平臺自動進行的,并非被告下達的強平指令。被告還稱,HOMS無法提交賬戶明細,也不能肯定HOMS平臺會接受法院查詢。

      浦東法院指出,本案的爭議焦點是,合同性質如何,是委托理財還是民間借貸;合同效力,是否有效;合同項下是否產生損失,損失如何認定,損失由哪方承擔;在股票交易情況不能查明的情況下,違約責任和損失應當如何認定。

      總體上看,原告方認為,他與被告之間簽訂的是證券配資合作協議,不是借款協議,證券配資協議違反了證券管理規定,因此是無效協議。被告方則表示,雙方法律關系不能僅僅依據簽訂的書面協議名稱作為認定依據,應取決于履行過程中的實際情況評判。雙方在交易過程中,被告只是提供600萬元借款給原告炒股,所以不承擔風險。雙方簽訂的協議內容也并沒有違反法律禁止性規定,合同是雙方真實意思的表達,自然應該遵守條款,承擔后果。 (中國證券報 )

      微信搜索公眾號[cyw993],關注[創魚網],了解更多創業信息!

      揭秘杠桿炒股:身無分文卻把股價抬560%
      網址: http://www.xbpf.tw/Article/Article_40875.html

    相關推薦:
    熱門圖文:
    (關注:)
    11选五